凯时尊龙

第一章 行业概况

调味品是指能增添菜肴的色、香、味，增进食欲，有益于人体康健的辅助食物。从广义上讲，调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等，像食盐、酱油、醋、味精、糖（另述）、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。

随着社会经济增添和住民消耗能力的一直提升，人们对差别品类调味品的需求逐渐趋于普遍，调味品行业规模近年来坚持在较较高速的增添水平，具有一定的生长空间。

调味品在饮食、烹饪和食物加工中普遍应用，是一样平常生涯中必不可少的产品，现在已经成为食物工业的主要组成部分。

行业市场规模

数据显示，调味品行业市场规模逐年扩大，并且在新冠肺炎疫情时代实现了逆势增添。随着生齿结构的转变和看法的改变，新生代成为消耗主力，调味品行业有望迎来新一轮的生长。

需求端来看，近几年来，随着经济及生涯质量的提升，人们对餐饮口胃的需求逐渐多样化，同时，餐饮业的生长发动了定制调味品市场的需求，扩大了调味品产品的销售渠道。数据显示，住民外出就餐的频次增添显着，80、90后新中产消耗者每周外出用餐3-4次以上的比例为64.2%，这将成为推动餐饮行业从而发动调味品行业的一个主要因素。

供应端来看，调味品的产量也在逐年增添，2017-2021年，我国调味品产量由2017年的1247.1万吨增添至2021年的1627.1万吨，年均复合增添率为9.3%。

调味品分类

调味品市场大致可以分为两大类：基础类调味品和复合类调味品。

(1) 基础类调味品：凭证中国调味品协会宣布的信息来看，基础类调味品包括了11类细分品类，其中包括了酱油、酱类、食醋、味精、鸡精鸡粉、蚝油、酱腌菜、暖锅调味料、香辛料、调味料酒以及腐乳。

(2) 复合类调味品：复合类调味品市场正处于快速生长阶段，是现在调味品市场的主要增添动力，市场占比最大。数据显示，关于调味品生长较为成熟的市场来说，复合调味料占有的份额较大，2020年美国、日本、韩国复合类调味品的市场占比划分为73.35%、65.79%和59.32%，而中国的复合类调味品渗透率仅为26%，由此可见，中国市场复合类调味品仍有较大的生长空间，远景较为辽阔。

第二章 商业模式和手艺生长

2.1 调味品工业链

调味品工业链上游主要包括粮食原质料和包装原质料的供应；中游主要为调味品的生产制造历程；下游为调味品的消耗市场，一样平常可以大致分为经销与直销两种方法，B端的消耗者包括餐饮业和食物加工业，C端的消耗者主要为家庭消耗。

上游剖析

关于食物原质料来说，近年来国际时势转变重大，全球疫情重复，大宗商品价钱上涨，企业的采购本钱也在快速上涨，导致毛利润承压。调味品企业采购的主要原质料包括大豆、豆粕、小麦、糖蜜、青菜头等，2020 年下半年起，部分农产品价钱最先高速增添，2021 年前三季度，调味品整体毛利率下滑。

随着俄乌冲突的一连，叠加外洋部分地区干旱减产，入口原质料价钱大幅上涨。关于原质料大豆来说，中国企业严重依赖入口，数据显示，2021年中国大豆产量仅为入口量的17%，在这样的情形下，企业的本钱压力可能会再次加剧。

调味品差别品类间的本钱保存着较大差别，差别企业的本钱结构也稍有差别。总的来看，以大豆、糖蜜为主要原质料的酱油、酵母本钱较大，以销售酱油和酵母为主的企业面临的本钱压力也较大。部分企业陆续通过提价来缓解本钱端的压力，别的，寻找原质料替换品也是企业的一个应对要领。

关于包装原质料来说，由于大都调味品属于发酵型产品，容易受潮霉变，其货架期和开包后的保质期较短，因此大大都的调味品包装质料对功效性要求较高，其特征包括高阻隔性、抗菌性、可降解性、可食性等等。随着食物工业的迅速生长，艳服调味品的容器也较为多样，包括玻璃品、PET瓶、塑料瓶、塑料袋、纸盒等包装。

关于包装机械来说，调味品消耗市场一直扩大，发动了调味品企业的规；，部分企业引进包装自动化装备取代人工包装，在这个领域高速、大容量的四边封包装机将有较大的生长空间。

中游剖析

调味品产量增速较快，凭证中国调味品协会统计数据，2013-2020年中国百强企业调味品产量逐年增添，2020年总产量抵达1627.1万吨，同比增添了13.87%。从品类结构来看，古板大品类占比基本稳固，结构上，细分品类整体占比有较显着的提升，调味品品类有进一步细分解的趋势，鱼露、鸡汁、番茄酱等都有较为显着的增添。

从市场名堂来看，除了一些头部企业有较为显著的扩张趋势外，各地区的区域品牌更多地选择停留在外地市场中。随着人们对食物清静问题的日益重视，规模较小、谋划不规范的企业逐渐被镌汰，而优势企业生长更为迅速，企业的规；被晌恢忠欢ㄇ魇，这将有利于企业包管食物清静，提高企业形象并且有用降低牢靠本钱和治理本钱，提高企业谋划效益。

下游剖析

调味品属于基础消耗品，零售渠道是调味品销售中至关主要的一环，从墟市百货到商超卖场、便当店、B2C电商等等，零售情形形成多业态并存的状态。尤其是近年来快速生长的社区生鲜电商知足了消耗者对调味品便捷性和实时性的需求，对调味品企业来说是不可忽视的新销售场景和渠道。

从餐饮行业看调味品销售，餐饮行业后厨标准化叠加本钱优化的需求发动了餐饮企业对口胃标准化的需求，从而驱动了B端餐饮调味品的工业化和复合化，而与此相对应的着重C端销售的调味品企业较难切入定制复合调味品，而是越发关注经销渠道，开发天下市场调味品的通用性。

2.2 商业模式

一样平常调味品企业的商业模式为采购-生产-销售模式。

采购

关于调味品企业来说，提升采购质量，降低采购本钱，是采购环节的主要目的。企业一样平常按原质料、工程、生产装备、物流等采购营业类型举行采购，焦点及大宗采购产品，由对应集团化采购部分统一采购，各子公司执行。

凭证安琪酵母年度报告，公司各营业板块采购占好比下：生产用质料采购占比24%；仓储物流效劳采购占比21%；商业采购占比18%；工程建设效劳采购占比12%；生产装备采购占比12%；能源动力采购占比6%；备品备件及工程质料采购占比4%；生产用包装质料采购占比2%；行政后勤效劳类采购占比1%。

在治理系统上，企业可以通过ERP系统举行采购治理，使采购部分与使用部分之间形成目的一致的供应链上下游，凭证生产妄想确定最佳的采购妄想，有用降低资金占用并且通过稳固的采购量和无邪的定价战略，降低采购本钱。

另外，企业可以通过坚持与品牌供应商相助，一直提升采购质量。部分公司接纳“公司+相助社+农户”的采购模式，向上游延伸工业链能够包管质料泉源，有用平抑农产品价钱波动。

生产

调味品产品一样平常生产周期较长，工艺流程重大，为了确保产品的品质稳固、食物清静，许多企业已经在生产历程大宗地通过智能化、数据化、自动化、信息化等大数据控制整个生产历程，确保产品品质。在包管食物清静的同时也大大提高了生产效率。

产量制订方面，基本以“销量+合理库存”来制订产量，包管产能使用率维持在较高水平。关于通例产品，依据历史销售数据，产品的生产周期，下阶段销售目的等因素，制订产制品的清静库存和最高库存，并依据市场销售情形，动态调理产制品库存量；关于非通例产品则凭证客户订单制订生产妄想，按订单需求举行定制化生产。

销售

企业主要接纳经销商署理+大客户直供+互联网电商平台营销的销售模式。产品细分为工业用产品和民用产品，工业用产品通过经销商分销或直供的方法提供应用户，民用产品则通过经销商分销、直销或者通过公司搭建的种种电商平台交付给消耗者。

经销商署理方面，企业主要目的为通过提升经销商的质量，来最大化笼罩市场终端。以都会为基础的营销治理模式较为常见，即凭证都会生齿、销售成熟度来推广资源设置度，设置都会销售数目使命，并凭证经销商能力、资源、过往的实绩与都会渠道使命的协同度，结构设置经销商，落实经销商销售使命。

现在，行业长渠道大批发营销模式逐渐向扁平化直控终端营销模式转变，企业起劲拥抱社区团购、生鲜超市等新兴渠道实现公司产品的销售，最大化实现渠道做透、下沉。

电商平台方面，企业致力于构建完善的“线上与线下”协同互动、“笔直平台和第三方平台”并行生长的电商模式。

另外，企业一样平常接纳“先款后货”的结算方法，这样可以有力包管公司充裕的现金流以及避免坏账的爆发。

以海天味业为例剖析其主营营业收入及本钱组成

以海天味业为例，可以看到，酱油类调味料在主营营业收入中占比最大，蚝油和调味酱次之，其毛利率也是所有营业中最高的，抵达了42.9%。

然而，从差别品类营收所占比重的情形来看，酱油和蚝油的比率有所下调，而其他营业有所上升。究其缘故原由，可能是由于酱油营业虽然是支柱营业，但从营收上看，它正处于增速连年放缓的状态，企业年报显示，2017-2020年，酱油的营收增速划分为16.59%、15.85%、13.60%。

同时，酱油等焦点产品的毛利率也有差别水平的下滑，2018年-2020年，酱油营业毛利率划分为50.55%、50.38%、47.38%和42.9%。这意味着，原有的中低端且附加值低的大单品在增添空间上有限，企业需要将高端化、多元化作为其生长战略。

近年来，海天味业逐渐涉及粮油产品、暖锅底料等其他营业领域，频仍推出新产品助推业绩新的增添点，从其新营业的增添势头上看，其战略初见效果，但作为这些新领域的新进入者，其想要实现突围，与行业巨头抢占市场份额难度较大。

2.3 手艺生长

食物生产手艺生长

在大康健理念配景下，挖掘古板发酵食物保健功效，是涤讪调味发酵品行业产品立异的新基础，并从社会维度、功效维度和文化维度来增进古板发酵食物的工业化立异生长。以食醋为例，2019年中国食醋产量抵达445万吨，但其增添速率较为缓慢，且外洋市场的醋功效食物较为富厚，而海内醋产品品类较为简单，有很大的提升空间。北京市营养源研究所与恒顺醋业相助，通过喷雾冷冻干燥手艺制备镇江香醋粉，为古板香醋延伸出功效食物探索出新的方法和偏向。

复合调味品和料理食物的升级

疫情加速了复合调味品和以冷冻食物为代表的料理食物的渗透率，其中，2018年复合调味品进入集中产能建设期，2020年进入产能爆发期，这也推动了冷冻料理食物的产品升级，产品形式的立异以及内容的富厚性。

生产工艺流程内的机械

一些调味品如酱油接纳古板酿造工艺，生产工艺流程重大，从质料-种曲-制曲-发酵-压榨-储罐-配兑-包装-溶盐-制品等各生产环节，企业自主研发并引入种种先进柔性化自动生产线，包括全自动超高温灭菌产线，全自动关闭式圆盘制曲产线、全自动一连压榨产线等，实现全流程柔性化生产，知足市场上个性化需求。

上游的包装手艺升级以及下游销售渠道的手艺升级

第三章 行业生长因素及危害剖析

3.1 行业生长

(1) 产品种类与品质日益提升

凭证行业内各公司的财报数据显示，企业研发总投入逐年递增，同比增速高达22%，这反应出相关企业关于生产装备、生产流程、工艺方面的手艺立异的起劲态度。另一方面，在消耗升级的推动下，消耗者对产品的品质也越来越重视，这就需要企业在产品质量治理方面增强竞争优势并一连推出新产品以占有新市场，

(2) 销售渠道多元化

近些年来社会生涯和消耗方法爆发了较大的转变，调味品行业的销售渠道也爆发了厘革，企业不但仅依赖于经销商这一简单销售渠道，在新零售趋势下，调味品消耗场景转移促使企业扩展多元化销售渠道如线上电商平台，通过直播等多种新媒体形式与消耗者实现亲近互动或者与社区生鲜超市相助以知足消耗者即时性、特定性的消耗需求。

3.2 驱动因子

(1) 需求因素

从需求层面来看，中国调味品行业人均消耗量实现了大幅度的增添，2006年调味品需求仅为5.7千克/年，而2020年需求量已增添到10.7千克/年，年复合增添率抵达5%。从销售渠道漫衍来看，餐饮业是调味品企业最大的销售渠道且其消耗量具有粘性强，收入较稳固的特点，疫情事后在消耗升级、代际迁徙、外卖行业生长等起劲因素的拉动下，调味品行业也将一连拓量。

(2) 手艺因素

随着大数据等立异手艺的快速迭代，行业有望实现较大规模的产能自动化刷新，同时向信息化、规；闹悄苤圃熳蜕兑允迪稚鞒痰乃⑿律恫⑻嵘。研究投入也将增进企业对相关产品生产工艺的刷新，提高质料使用率，降低原质料本钱，提升企业毛利率。

(3) 盈利能力因素

凭证企业财务报表剖析，现在一些企业主要产品的营业收入增速逐渐放缓，在产品进入成熟期的形势下，其所带来的价值增添盈利逐渐削弱，细分行业空间近乎饱和，这将促使企业举行多元化的扩张来拓展市场空间，立异产品品类，孵化公共接受度高的调味料单品，为企业的盈利带来新的业绩增添点。

3.3 行业危害剖析和危害治理 

(1) 新冠疫情重复带来的危害

疫情的重复将会导致公司面临出货量被动放缓的危害，从而影响产品生产和企业的正常谋划。

(2) 食物清静危害

随着国家对食物清静的日趋重视和消耗者食物清静意识以及权益；ひ馐兜脑銮，食物质量清静控制已经成为食物加工企业的重中之重。

(3) 原质料价钱波动危害

农产品是调味品企业生产产品的主要原质料，其价钱主要受市场供求等因素的影响。若是原质料价钱上涨较大，将有可能使得企业本钱承压，对公司产品毛利率水平带来一定负面影响。受宏观因素的影响，2021年度原质料价钱大幅上涨，行业毛利率下降幅度较大；如2022年原质料价钱进一步上涨，将对产品毛利率水平爆发更大倒运影响。

(4) 市场危害

虽然调味品是属于一个刚性需求较强的一个产品，但易受餐饮不景气、食物加工业下滑等因素的影响，公共消耗品的增速也有可能面临下行的危害，但同时也有利于行业整合。受疫情影响，行业内一些企业的清出和企业间的吞并收购使得行业集中度提高，竞争加剧。另外，受差别地区消耗者口胃的影响，部分企业保存市场漫衍不平衡、渠道生长不平衡、产品生长不平衡等问题，这些都会增大市场危害企业的谋划影响，并造成后续增添放缓甚至竞争优势被削弱等危害。

(5) 公司手艺职员缺乏或流失带来的危害

而随着谋划规模的一直扩张，和对产品研发的需求扩大，企业敌手艺人才的需求一定加大，可能碰面临手艺人才缺乏的危害。

(6) 外洋营业危害

国际政治关系及经济政策情形的不确定性，加上外洋新冠疫情的重复，商业壁垒、商业冲突等多方面因素将会对公司的外洋营业造成一定的影响。另外，国际偕行优化和调解全球谋划对策将对企业带来一定影响。

危害治理

严酷在各个谋划环节执行质量控制。在采购、生产、销售等各个谋划环节执行严酷的质量控制，制订品控系统。

公司要增强市场管控，随时凭证市场情形调解销售战略等，打造差别化的产品和效劳，细分市场和重点客户起劲应对相关危害。

建设大宗质料价钱预判机制，增强本钱控制和治理，建设价钱动态调解机制，同时探索新型工艺开发替换质料和工艺，挣脱对某一简单原质料的高度依赖，从而有用降低原质料价钱波动带来的危害。

对行业新的生长偏向和趋势举行剖析，强化基础研发和应用手艺研究，注重科研资源整合、产品研发充分依托市场为中心，细密团结行业未来生长和市场需求。

起劲实现本土化谋划，加大市场调研走访，实时掌握市场信息，深挖潜在客户，提升效劳能力，并充分使用外地优势资源更好的开拓市场。

第四章 行业竞争情形剖析

4.1 竞争剖析

海内竞争

现在我国调味品行业竞争名堂较为疏散，凭证零售额数据，2020年龙头企业海天味业市场份额占比7%，可是随着一些企业一直扩张产品品类和销售渠道，行业的集中度在逐年提升，2020年行业CR10上升至28%。同时由于许多企业不再局限于其主营产品，最先向更多领域生长，各个企业的营业领域泛起进一步的重合，竞争加剧。

从波特五力模子来看，中国调味品行业的加入者众多，行业内竞争十分强烈。由于食物行业的盈利能力相较于其他行业来说较量可观，且不保存较大的手艺壁垒，潜在进入者的威胁较大。关于替换品来说，威胁主要保存于行业内部各个企业同类产品的替换，外部替换品的威胁险些不保存。

由于上游产品如大豆、玉米、小麦等粮食产品的同质化水平较高，因此供应商的议价能力相对较弱。关于消耗者议价能力来说，整体而言，虽然下游对调味品的需求量较大，但由于行业内产品同质化水平高，消耗者可选择的品牌较多，因此其议价能力较强，可是随着人们对产品品质的要求越来越高，消耗者对大品牌的依赖性可能会逐渐增强，这时，大品牌的议价能力容易体现出来。

与外洋行业较量

日本的调味品市场生长相较于中国市场生长相对成熟，复合调味料市场份额占较量大。行业内酱油板块占有极为主要的职位，许多复合调味料也以酱油作为一种基础调味料，因此，其酱油的种类繁多，分类十分细化，这一方面可以为海内市场提供一定的借鉴意义。

外洋营业拓展方面，受差别地区口胃差别的限制，现在，中国企业的市场仍停留在海内。作为拓展外洋市场的乐成案例，日本酱油的领先品牌龟甲万现在已经在美国、亚洲、欧洲拥有多个外洋工厂，产品输出到天下100多个国家，凭证差别国家和差别地区的饮食口胃习惯推出差别品味的酱油，在外地市场快速建设优势。另外，龟甲万在美国设厂后，获得了大豆大宗采购的优势，有用地降低了本钱进而资助其稳步提升海内市场的占有率。中国企业可以学习龟甲万企业外洋营业拓展的履历，开发更大的市场空间。

4.2 中国企业主要加入者

海天味业

佛山市海天调味食物股份有限公司一直专注于调味品的生产和销售。公司现在生产的调味品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入一连多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油、料酒、醋是现在公司最主要的产品。

安琪酵母

安琪酵母股份有限公司从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和谋划。公司主要产品包括：酵母及深加工产品、保健食物、特殊营养食物、烘焙质料、食物添加剂、乳制品、调味品等。公司形成了多营业品牌构架系统，差别的专业领域实验品牌细分，打造安琪品牌集群的实力。

中炬高新

中炬高新手艺实业(集团)股份有限公司主营营业是调味食物、园区运营及都会开发。主要产品有酱油、鸡精鸡粉、食用油、工业开发区的建设治理。

4.3 全球主要竞争者

卡夫亨氏

卡夫亨氏食物公司，由原H.J亨氏公司和卡夫食物集团有限公司于2015年宣布双方告竣最终合并协议后建设的新公司，新公司于2015年7月6日在纳斯达克挂牌生意

？ǚ蚝嗍现泄饕涤辛酱笥档ノ唬航戳霞暗魑镀贰⒂び锥ㄊ，其中家喻户晓的品牌有亨氏、味事达、广合、鲜味源等。

味好美

味好美公司于1915年凭证马里兰州执法建设，前任是建设于1889年的公司。McCormick是味道的全球向导者。公司面向整个食物行业的零售网点、食物生产商和餐饮效劳企业，生产、销售并分销香料，调味料和其他鲜味的产品。公司的主要销售、分销及生产设施均位于北美和欧洲。其他一些设施则漫衍于中国，澳大利亚，墨西哥，印度，新加坡，中美洲，泰国和南非。

康宝浓汤

康宝浓汤公司（Campbell Soup Company）是当今美国压倒一切的罐头汤生产商。总部位于新泽西州的甘顿（Camden），产品脱销全球120国家及地区。除了浓缩罐头汤之外，该公司近年亦最先开拓其他食物市场，例如浓缩食物、非浓缩汤品、即冲汤粉、肉汁等。公司最先时生产罐头西红柿、蔬菜、果冻、汤、调味品、肉酱等。厥后该公司发明了浓缩罐头汤，它的制作利便、售价自制，使得这项产品在原来不盛行喝汤的美洲、欧洲，也十分乐成。

第五章 未来展望

5.1 调味品行业的未来生长特征

产品趋势上，品类结构趋向从简单直复合化偏向迁徙。这样不但能够拓展市场空间，还能驱动基础品类的一连提价。我国调味品平均价钱相较其他国家和地区尚处于较低水平，说明调味品单价仍有较高的上升空间，提价也将成为调味品行业增添的主要动力。

市场竞争方面，对标美国日原来看，中国调味品集中度整体处于较低水平，从品类来看，现在味精、食盐等品类的同质化严重，集中度仍处于较低水平，市场相对疏散。未来随着住民消耗水平的日益提高，价钱因素将不占有主要思量因素，企业想要在竞争中脱颖而出，就需要树立好的品牌形象，行业竞争将由淡出的价钱竞争转向品牌营销（如细分场景、包装差别化、康健化、引入年份看法等等）、质量等多因素的综合竞争。

5.2 调味品上下游渠道生长趋势

原有的古板线下经销商将不是唯一的中心商形式了，多频道网络效劳机构（MCN）和一些专为品牌商提供线上销售的署理商将逐渐增多，并且与生产企业形成专业的分工。

未来，各家企业需要起劲培育经销商，并且通过经销商向区县以致社区下沉的同时也要增强电商渗透率，二者搭配销售也可有用摊低物流用度，电商的便当性、价钱、及套装优势有利于客单价及销量的提升。

5.3 调味品逐渐知足细分场景需求，逐渐加速复合化

以醋为例，通过调理醋酸度及配料搭配，在基础醋品类之上延伸出烹饪型、佐餐型、保健型、饮料型等。

食物工业端，从供应调味到为菜品提供解决计划的转变；家庭需求端，年轻人懒人经济、烹饪能力弱；餐饮需求端，后厨降本、标准化需求增添等，将配合推动调味品的复合化。

5.4 高端化、智能化制造

疫情中企业普遍面临的员工复工难问题让企业越发充分相识到生产智能制造的主要性，企业在生产线设计中将最先愈加重视智能制造。

5.5 调味品工业集群的生长

调味品的工业集群效应将越发显著，包括：

由于历史生长形成的工业集聚区，如乐陵、兴化；

宏观战略推动的生产基地，好比阳西工业园的在“双转移战略”的推动下生长，以及遂平、宿迁在外地政府资助下构建工业集群；

区域产品形成集聚区，如郫县豆瓣、清徐醋；

外地大型品牌的生长形成工业链，如海天、太太乐等。种种调味品工业集群的形成优化了调味品企业间的相助本钱，加速了行业生长。